Der Preis des Kapitals
Venture Capital ist kein Kredit; es ist der dauerhafte Verkauf eines Stücks Ihrer Firmenzukunft. Anteilsverwässerung ist die mathematische Realität: Jedes Mal, wenn Sie neues Geld aufnehmen, besitzen die bisherigen Gründer einen prozentual kleineren Teil des Ganzen. Das Ziel ist es, dass das „Ganze“ (die Bewertung) massiv wächst, um den prozentualen Verlust mehr als auszugleichen.
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Der Optionspool-Effekt
Oft fordern Investoren vor dem Einstieg einen Optionspool für Mitarbeiter (ESOP) von 10-20 %. Meist geht dies allein zu Lasten der Gründer (Pre-Money Pool Option), was deren Verwässerung zusätzlich erhöht.
Pro-Rata Rechte
Erfahrene Investoren sichern sich oft Pro-Rata-Rechte. Dies erlaubt ihnen, in künftigen Runden mitzuziehen, um ihren Prozentanteil stabil zu halten – was die Verwässerung der anderen Teilhaber beschleunigt.
Die Liquidationspräferenz
Wagniskapital trägt oft eine Liquidationspräferenz von 1x oder mehr. Bei einem mäßigen Verkauf erhalten Investoren erst ihr gesamtes Geld zurück, bevor die Gründer am Restbetrag beteiligt werden.