El Costo del Capital
El capital de riesgo no es un préstamo; es la venta permanente de una fracción del futuro de su empresa. La dilución de acciones es la realidad matemática de que cada vez que se recauda una nueva ronda de financiación, los fundadores y empleados actuales poseen un porcentaje marginalmente menor del pastel absoluto. El objetivo es asegurar que el pastel crezca masivamente para compensar la pérdida de porcentaje.
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El Juego de la Reserva de Opciones
Antes de que las firmas de capital de riesgo inviertan, tradicionalmente obligan a los fundadores a crear un "Fondo de Opciones para Empleados" del 10% al 20% de su participación Pre-Money. Esto aumenta brutalmente la dilución de los fundadores, protegiendo al capital de riesgo de pagar el costo.
Derechos de Prorrata
Los inversores iniciales sofisticados negocian derechos de prorrata, lo que les permite participar en futuras rondas de financiación para mantener su porcentaje de propiedad actual, acelerando efectivamente la dilución para los fundadores restantes.
La Preferencia de Liquidación
La deuda de riesgo a menudo conlleva una "Preferencia de Liquidación" de 1x o 2x. En una adquisición mediocre, los inversores recuperan su dinero original por completo (o el doble) antes de que los fundadores vean un solo centavo del pago restante.